华体会hth：新城控股前三季度营收295.6亿元 商业租金及管理费同比增95%

10月25日晚间，上交所网站透露新城控股（601155.SH）2019年第三季度报告。根据三季报，今年前三季度新城控股构建营业收入295.6亿元，归属于上市公司股东的净利润37.32亿元，同比分别快速增长19.22%、19.57%。

在销售末端，新城控股的销售业绩维持了务实快速增长态势。今年前三季度，新城控股总计构建合约销售金额1976.91亿元，比上年同期快速增长23.89%；总计销售面积1723.06万平方米，比上年同期快速增长35.43%。根据第三方研究机构销售排行榜，新城控股1-9月销售金额之后位列行业第八，且与第九名冲破了一定差距，地位巩固。

在透露三季报当天，新城控股刚好还步入了陕西宝鸡吾悦广场的开业。截至10月25日，新城控股今年已开业9座吾悦广场，总计开业约51座。按照计划，至2019年年底，新城控股将构建全年开业22座、总计开业64座吾悦广场的目标。

商业规模急剧扩展之际，新城商业的租金水平也在持续增长。1-9月份吾悦广场的租金及管理费收益为27.62亿元，同比快速增长高达95%。

按照计划，新城控股2019年全年商业租金及管理费收益将超过40亿元。销售规模稳步增长 剑指2700亿今年下半年以来，新城控股月均销售额多达250亿，9月单月堪称超过262.25亿元，销售面积223.26万平方米，同比涨幅分别为18%、33%，呈现出急剧增长势头。前三季度销售额相似2000亿之后，考虑到公司充裕的可售货值以及四季度持续增大供货和营销冲刺的力度，新城控股已完成全年2700亿元销售目标是大概率事件。

销售规模的快速增长，相结合于新城控股在各大耕耘城市获得的营销佳绩。例如，新城控股苏州区域公司，至9月底销售额早已稳稳突破200亿元；在新城控股大本营常州，据克而瑞常州数据表明，今年前9月，新城控股在常州的流量销售金额约165.02亿元，位居常州市房企商品房流量销售金额排行榜第一名，且远高于第二名62.47亿元的流量销售额。根据新城控股三季报，由于报告期内公司承销规模互为较去年同期以及今年上半年，都有一定幅度减少，前三季度新城控股的营收和净利润皆袭港明显快速增长，其中构建营业收入295.6亿元，归属于上市公司股东的净利润37.32亿元，同比分别快速增长19.22%、19.57%。

根据新城控股半年报，这一增长幅度则分别是8.29%和2.13%。按照行业规律，房企下半年的完工承销量一般远高于上半年，今年新城控股的大部分承销面积某种程度集中于下半年，特别是在是第四季度。

据报，三季度承销规模提高以后，四季度新城控股的承销量将进一步提高，这也为公司第四季度营收和利润的快速增长获取了更好空间。同时，根据三季报，前三季度新城控股归母净利率为14.14%，承销项目的毛利率约36.59％，皆正处于行业高位。前三季度商业租金及管理费收益27.62亿 同比相似翻番在交易所透露新城控股第三季度报告当天，陕西宝鸡吾悦广场如期开业。

这是新城控股在今年10月份月开业的第二座吾悦广场，10月26日江苏扬州宝应吾悦广场也将按计划开业。转入第四季度，新城控股踏入商业密集开业期，除10月份开业三座吾悦广场外，11月份还将步入天津津南、淮北、汉中、桂林等4座吾悦广场开业；12月份，连云港海州、溧阳、盐城、高邮、蚌埠、宿州、长沙高铁、哈尔滨哈西等8座吾悦广场将集中于开业，至年底构建全年开业22座、总计开业64座吾悦广场的目标。截至10月25日，新城控股开建及开业的吾悦广场总数约120座，覆盖全国98个城市。

规模急剧扩展，吾悦广场的租金水平堪称大大快速增长。新城控股第三季度经营摘要数据表明，今年1-9月，吾悦广场租金及管理费收益约27.62亿元，同比快速增长高达95%。

资产负债率、清净负债率同比双叛 团队平稳、人员规模提高在房地产宏观调控趋紧、房企融资趋紧的背景下，融合企业自身实际情况，第三季度新城控股采行了更为谨慎的土地投资策略。根据新城控股月度经营摘要，7月份，新城控股在河北省唐山市、山东省青岛莱西市、山西省大同市、云南省昆明市等地追加12块地块，总计转让面积大约为64.9万平方米，土地价款为12亿元；9月10日，公司追加江西萍乡一幅住宅相容商业用地，转让面积大约4.5万平方米。由于新城控股在今年上半年逃跑窗口期提供了一大批优质地块，目前新城控股仍然维持了非常充足的土地储备。据克而瑞公布的《2019年1-9月中国房地产企业追加货值TOP100》榜单，新城控股前三季度追加土地货值2154.5亿元、追加土地建筑面积1921万平方米，分别位列行业第8和第5。

三季度，房地产行业融资大幅度放宽，新城控股通过实行务实策略提高经营安全性。截至三季度末，新城控股挥现金余额为466.83亿元、同比快速增长近44%，比起今年中报亦有快速增长；现金较短债比约为1.67倍，挥现金几乎需要覆盖面积短期债务。

而据民生证券9月初的研报，在申万房地产板块中的134家公司，按其2019年半年报数据， 板块整体的现金较短债之比1.22，其中15家大中型房企的现金较短债比则为1.44。应当说道，新城控股的该项数据在行业内归属于合理区间，且低于行业平均水平。

同时，截至三季度末，新城控股的资产负债率为88.01%，较中期报告的86.7%有所下降，主要原因是本期签下销售减少，致预收款快速增长至2089.54亿元，同比快速增长76.73%，而扣减预收账款后的资产负债率为77.70%；清净负债率为61.6%，较去年同期大幅度上升，较中期报告也有所上升。清净负债率指标构建同比、环比双叛，以及经营性现金流虽然仍为负值、表明出有公司持续扩展的态势，但－7.4亿的数值较中报的-67亿早已大幅度回升，也更进一步体现了新城控股在整体战略上更为执着务实的风格。

此外，稳定增长的销售业绩和大大开业的吾悦广场，能为公司持续平稳贡献销售回款和现金流，保证公司流动性充足，债务能力较好。公司持续平稳发展，员工队伍也大大发展壮大。截至今年6月底，新城控股在岗员工26500余人；截至9月底，这一数字则升到27800多人，这意味著，仅有三季度，新城控股的员工人数就减少了近1300人。

多年来，新城控股因平稳的管理团队而著称业内。其高管团队平均值司龄长达9年，其中17人已是公司服务15年以上；且近年来，其较好的事业发展平台也更有了来自行业各领域的多名杰出高管重新加入新城。9月中旬，新城控股还月启动了2020届校园聘用，计划面向全球高校聘用超强700名应届生。从2016年的176人、2017年266人到2018年的407人，再行到今年计划召募超强700人，新城控股近几年的校招规模亦急剧不断扩大。

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